???????@Mail.ru

simplywall - Практика Трейдинга

Практика трейдинга и инвестиций

Практика трейдинга и инвестиций

Trading-room.ru

Перейти к контенту
Контакты > Статьи
assets - активы
term - срок
net worth- собственный капитал/чистая стоимость (разница между активами и обязательствами).
Revenue - выручка.

value of future cash - Cтоимость акций, рассчитанная на основе текущей стоимости будущих денежных потоков, с использованием ставок дисконтирования.

Коэффициент P/E   Операционные прибыли/убытки (price to earnings) цена/прибыль — показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании.
Это важный показатель в фундаментальном анализе акций, который показывает недооцененные и переоцененные компании относительно потенциальной прибыли компании, а также срок окупаемости вложений и соразмерность прибыли. Например, если коэффициент равен 15, это значит что инвестор получит 1 доллар прибыли при вложенных 15.

Коэффициент PEG  Этот коэффициент представляет собой модификацию коэффициента Р/Е. Если коэффициент Р/Е учитывает прошлые данные, то PEG делает поправку с учетом прогноза на будущее. Этот момент прогнозирования вносит некоторую долю субъективности (в силу того, что аналитические прогнозы не дают 100% гарантии и могут сильно расходиться с действительностью).
Коэффициент PEGрассчитывается путем деления коэффициента Р/Е на прогнозируемый годовой процент роста чистой прибыли компании. Например, если при текущем значении Р/Е  равном 21, аналитики прогнозируют рост прибыли на следующий год в размере 18%, то коэффициент PEG=21/18=1,16.
Наглядно значение коэффициента PEG можно продемонстрировать на следующем примере. Допустим имеется две компании А и Б. Коэффициент Р/Е рассчитанный для компании А составляет 10, а для компании Б -14. Исходя из этих данных наиболее перспективной для инвестора является компания с меньшим Р/Е, т.е компания А. Однако ежегодный рост прибыли компании А составляет 10%, а рост прибыли компании Б составляет 20%. Соответственно для компании А PEG=10/10=1, а для компании Б PEG=14/20=0,7. Таким образом мы видим, что с учетом поправки на прогнозируемый ежегодный рост прибыли, вложения в компанию Б окупятся быстрее чем вложения в компанию А, следовательно компания Б – наиболее выгодный объект для инвестиций.

Коэффициент P/B
P/BV – Собственный капитал. Это стоимостной показатель. Смысл мультипликатора рассмотрим на примере. Допустим, у вас есть бизнес – сеть пекарен. Для открытия вам понадобилось закупиться оборудованием и мебелью (витрины, полки, столы и стулья). На все ушло 1,5 млн.руб. – ваша балансовая стоимость. Спустя год успешного процветания компания Celtis захотела выкупить у вас пекарни, оценив все в 3 млн.руб. – это рыночная стоимость. P/B=3/1,5=2
Аналогичная логика применима и к крупному бизнесу. Р/В < 1 говорит о том, что рынок оценивает бизнес ниже, чем имеющиеся у него активы, а значит это благоприятный момент для инвестирования.
Р/В < 0 - Проблемы с балансом.

ROE. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on Equity)
ROE (Return on Equity) — это показатель рентабельности собственного капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. То есть ROE в 20% означает, что каждый рубль собственного капитала принес 20 копеек чистой прибыли.
ROE — это ключевой показатель для собственников бизнеса. Он позволяет определить эффективность и целесообразность ведения бизнеса. Чем выше ROE, тем выше эффективность, с которой в компании работают средства акционеров. При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой доходности (ROE/r), то можно определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночной доходностью, которую может получить инвестор. Это, в свою очередь, позволяет определить целесообразность ведения бизнеса. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 5% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать активы компании, а полученные средства положить на банковский депозит под ставку в 8%.
«Вложение в акции — это вложение в бизнес» — так звучит один из постулатов инвестирования компании Арсагера. Именно поэтому мы оцениваем бизнес с позиции собственника, уделяя максимальное внимание показателю ROE как отражению эффективности бизнеса.






Назад к содержимому